Cùng với lãi suất hấp dẫn, trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) do ngân hàng phát hành đang thu thu về khoảng tiền khoảng hàng chục nghìn tỷ đồng mỗi tháng. Tuy nhiên, vấn đề là phần lớn trong số đó hiện không có tài sản để bảo đảm. Điều này khiến cho nhà đầu tư đối mặt với rủi ro cao. Nếu bạn là một nhà đầu tư, hãy nên cân nhắc kỹ lưỡng các rủi ro trước khi mua trái phiếu. Bảng tin bài viết chia sẻ ngay sau đây sẽ cho bạn thấy tình hình chung về thị trường trái phiếu những tháng vừa qua. Cùng với đó là những rủi ro cần đề phòng trước khi mua trái phiếu.
Mục lục
Phát hành trái phiếu doanh nghiệp ngày càng tăng
Theo báo cáo của Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam, trong tháng 5/2021. Có 46 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong nước. Với tổng giá trị phát hành đạt 28.140 tỷ đồng. 1 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp ra công chúng trong nước với với tổng giá trị 500 tỷ đồng. 1 đợt phát hành trái phiếu xanh trên thị trường chứng khoán quốc tế giá trị 200 triệu USD.
Trong nhóm trái phiếu doanh nghiệp phát hành trong nước. Nhóm ngân hàng dẫn đầu với tổng giá trị phát hành đạt 18.485 tỷ đồng. Nhóm các doanh nghiệp bất động sản đứng ở vị trí thứ hai với tổng giá trị phát hành đạt 4.950 tỷ đồng. Như vậy, trong 2 tháng đầu quý 2/2021, các ngân hàng thương mại đã phát hành tổng cộng 33.674 tỷ đồng. Trong đó, có 5.574 tỷ đồng trái phiếu tăng vốn cấp 2. Còn lại phần lớn trái phiếu tổ chức tín dụng phát hành có kỳ hạn 2-3 năm, lãi suất thấp từ 3,7-4,2%/năm.
Các ngân hàng cũng đua nhau phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ
Mới đây nhất, VietinBank đã phát hành riêng lẻ 1.500 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 8 năm. Và 85 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 15 năm. Với lãi suất dao động từ 6,5-6,7%/năm. Hay như tại ACB, ngân hàng này cũng vừa công bố phát hành được 2.000 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 3 năm. Cho 2 công ty chứng khoán trong nước với lãi suất 4%/năm. VPBank cũng có 3 đợt phát hành trong tháng 5. Trong đó 500 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 3 năm.
Trước đó, VPBank cũng huy động được 4.000 tỷ đồng thông qua trái phiếu kỳ hạn 3 năm hồi cuối tháng 4. Còn TPBank kể từ đầu tháng 5 đến nay tiếp tục 3 đợt phát hành trái phiếu kỳ hạn 3 năm. Với tổng giá trị 2.600 tỷ đồng, lãi suất từ 3,8-4,1%/năm…
Nhưng có tới 76% trái phiếu phát hành không có tài sản bảo đảm
Đáng chú ý, với 28,4 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp phát hành trong tháng 5. Có tới 76% trái phiếu phát hành không có tài sản bảo đảm. Chủ yếu của các ngân hàng, công ty chứng khoán. So với các nhóm ngành khác, trái phiếu ngân hàng được đánh giá là có độ an toàn cao nhất. Bởi tính thanh khoản cao và các ngân hàng hoạt động dưới sự giám sát chặt chẽ của Ngân hàng Nhà nước.
Trong các trái phiếu lĩnh vực bất động sản, xây dựng. 26% trái phiếu phát hành không có tài sản bảo đảm hoặc bảo đảm bằng cổ phần, cổ phiếu. Lãi suất phát hành trái phiếu bất động sản chủ yếu dao động trong khoảng 9,5-11%/năm
Đánh giá chung về thị trường trái phiếu quý 2 năm 2021. Nhóm nghiên cứu của Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI cho rằng. Việc Ngân hàng Nhà nước kiểm soát chặt tín dụng đối với lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro như bất động sản. Chứng khoán sẽ khiến nhu cầu huy động vốn qua kênh trái phiếu của các doanh nghiệp bất động sản tăng cao. Đặc biệt là các doanh nghiệp hạn chế về tài sản đảm bảo cho các khoản vay.
Cảnh báo rủi ro cho nhà đầu tư
Cũng cảnh báo về những rủi ro, nếu tình hình kinh doanh tốt, thị trường BĐS thuận lợi. Thì doanh nghiệp có thể thực hiện đầy đủ nghĩa vụ đối với nhà đầu tư khi sở hữu trái phiếu. Tuy nhiên, đối với doanh nghiệp quy mô nhỏ khi hoạt động kinh doanh gặp khó khăn thì rủi ro rất lớn. Do năng lực tài chính hạn chế sẽ không thể trang trải được khoản nợ lớn đã phát hành.
Đối với doanh nghiệp BĐS, bên cạnh vay nợ trái phiếu thì các doanh nghiệp này còn vay ngân hàng. Nếu cứ đẩy lãi suất lên cao để huy động trái phiếu với khối lượng lớn. Khi hoạt động kinh doanh khó khăn và thị trường BĐS gặp khó khăn. Thì rủi ro rất lớn cho doanh nghiệp, cũng như tổ chức tín dụng và nhà đầu tư trái phiếu. Do doanh nghiệp không thực hiện được nghĩa vụ trả nợ.
Còn với nhóm trái phiếu do ngân hàng phát hành. Nhóm dẫn đầu về giá trị phát hành TPDN và cũng chiếm chủ yếu lượng trái phiếu không có tài sản đảm bảo. Các chuyên gia phân tích cho rằng những trái phiếu này an toàn hơn. Bởi tính thanh khoản cao và đều được giám sát chặt chẽ của Ngân hàng Nhà nước.
Lãi suất trái phiếu bất động sản vì thế có thể nhích tăng và sẽ hấp dẫn hơn so với các nhóm trái phiếu khác. Nhưng SSI cũng khuyên nhà đầu tư nên thận trọng. Vì thị trường bất động sản đang khá nóng, lượng trái phiếu không có tài sản đảm bảo hoặc đảm bảo bằng cổ phiếu cũng đang tăng lên sẽ gia tăng rủi ro cho nhà đầu tư.